另一种视野看新闻

顾子明:预期管理的奥义

今天,国常会降准货币政策预期的靴子终于落地了,正好也就这昨天的文章,跟大家聊一聊预期管理的问题。

在2008年次贷危机之前,美联储主席格林斯潘仿佛嘉靖一般,把美联储的货币政策搞成了猜谜语的游戏。

全球的金融从业者都仿佛宫里的小太监,紧盯着这位经济沙皇每一丝细微的举动,借此猜测美联储下一步的动作。

摸了几次鼻子,扶了几次眼镜,打了几个哈气,都是那个时代全球经济的晴雨表。

格林斯潘自己也非常享受这种沙皇般的感觉,并留下了那句名言“如果你认为理解了我讲话,那么,你肯定是对我的讲话有误解。”

只可惜,这套老鼠猜猫的老古董模式,根本无法应对次贷危机时激烈的市场反应。

08年次贷危机的连锁式爆发,不仅重创了美国经济,还引发了占领华尔街运动,差点把资本家们挂了路灯。

新任美联储出席伯克南痛定思痛,逐步采用“预期管理”取代了“沙皇与太监”的游戏。

此后,美联储通过每月召开的议利会议,会前还与市场反复的沟通,向市场传达经济预期,引导市场,实现货币政策的目标。

而这一套预期管理的技术,随着长时间的使用,美联储已经玩得炉火纯青。

在今年这个大灾年,鲍威尔把一系列的暴力加息与缩表,都跟市场进行了充分的讨论,缓解了担忧,注入了信心,巧妙又平稳的渡过了美帝最危险的政策转型期。

过去两年,我们通过全球贸易累积了大量的外汇,通过克制累积了大量的货币政策,更是遏制了房地产行业对居民的杠杆侵蚀,握的手牌比为救命无节制印钞的美帝要好。

可是在2022年中美一起换挡的时候,美国的变速箱明显跑的更好。

在政事堂看来,长期资本不怕被Fake,只要Fake的目的是最终Make,他们就敢继续把资本长期放在美国,跟着美联储一直走下去。

可是,国内很多财经界大佬,还是次贷危机之前的美式太监,一边察言观色一边暗通有无,猜测上面什么时候出台货币政策。

各种官办的财经媒体,更是天天韭菜标题党,“奇迹”、“惊呆”、“嗨了”、“重磅”、“20CM”、“十倍牛股”、“涨疯了”……..

搞得我们这些自媒体看到这标题,都不禁怀疑,这都不违规?

什么样的种子开出什么样的花,什么样的政策吸引到什么样的人。

相比于美联储的预期管理一直在稳定长期资金,国内猜短期政策落地的游资与标题党入局的韭菜,都是风吹草动就鞋底抹油的短期资金。

短期资金占比越高,资本市场的动荡就会更加激烈。而且,这种动荡又会继续推动股市绑架宏观货币政策。

股价一跌,大家都在跟着专家们逼着央行降息降准。可是,等利好消息一兑现,短期资金立马鞋底抹油跑路砸盘,然后哭着喊着要下一轮的降息降准。

降准不应该是被逼出来的,而是要系统性的打出来。

一方面,目前市场的问题是需求不足,没有市场预期的企业不敢扩产和招人,也不敢增加库存,钱给到正经的企业家,他们也不敢扩张。

上一轮的次贷危机中,美联储无论价格型还是数量型的货币货币政策,都体现出强烈的边际效用递减。

另一方面,达摩克里斯之剑,只有在落下来之前才最有威胁。如果降息降准一开始就未能有效的提振市场,那么后续的效力也就无人相信。

就像2014年俄罗斯没有出兵,恐慌之下的乌克兰不敢开枪,让毛熊直接就把克里米亚带走了;等到2022年俄罗斯真的大军出动,结果攻不下基辅,泽连斯基“虎”的坐地起价,竟要求跟俄罗斯重谈条件。

好的预期管理应该是“低承诺高交付” ,就像拼了老命运货的京东,如果是先把事儿做了,必成为上海众望所归的英雄。

可一旦预期落空,哪怕真都尽了全力,埋怨还避免不了。

而这也是我们金融监管需要进行的预期管理。

当然,没有必要去抄美帝,美联储的做法是按照美国情况设计的,我们有属于我们的老办法,来面对未来无可避免的全球危机。

这就是咱们教员的常看常新的论持久战。

教员开始就毫不避讳的指出,我们抗战初期一定会输的很惨,给那些盲目“涨疯了”、“奇迹”的投机派浇了一盆冷水。

教员清醒的知道,这些汪式墙头草根本靠不住,不需要在他们身上浪费弹药。

而论持久战的被封神之处,在于他给了所有中国人一个梦想,以及一条清晰的梦想交付路线图。

图中能清晰的看到,坚持走下去,未来的胜利一定是属于我们的。

这才是预期管理的奥义。

有了梦想,有了路线图,大家就清楚了,越是困难的时刻,就越应该不顾一切的往前冲。

   防失联,微信扫一扫关注“武侠评论”
(微信内直接长按二维码)

网站在不断完善,历史文章持续更新中,敬请期待

  防和谐,部分敏感内容设置了密码访问,公众号输入文章ID获取密码 ID是URL最后的数字,如https://www.wuxiapinglun.com/posts/15250,ID为15250

赞(0) 打赏
版权声明:本文采用知识共享 署名4.0国际许可协议 [BY-NC-SA] 进行授权
文章名称:《顾子明:预期管理的奥义》
文章链接:https://www.wuxiapinglun.com/posts/20720
本站资源仅供个人学习交流,请于下载后24小时内删除,不允许用于商业用途,否则法律问题自行承担。
分享到: 更多 (0)

相关推荐

  • 暂无文章

评论 抢沙发

评论前必须登录!

 

觉得文章有用就打赏一下文章作者

非常感谢你的打赏,我们将继续给力更多优质内容,让我们一起创建更加美好的网络世界!

微信扫一扫打赏