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牲产队长:史诗级“逼空”,青山控股打响“镍”之保卫战!





这是一场史诗级逼空大战。
 
一边是国际金融巨头,世界500强排名全球第14位,瑞士顶级资本大鳄嘉能可。另一边是中国镍金属巨头,世界500强排名全球第329名,控制着全球最大的金属镍矿产能。
 
两家都是世界500强,两家的实力都非常强。但无论是对金融规则的把控,还是在整体实力上,显然是瑞士嘉能可更胜一筹。
 


嘉能可对青山控股发起了一场史诗级逼空大战。据消息人士称,嘉能可的目标是夺取青山控股在印尼镍矿60%的控股权。
 
什么是逼空?队长先给大家简单解释一下。在期货市场中,镍作为大宗商品,价格的波动很容易对厂家利润造成巨大影响。因此,不管是生产商,还是采购商,都会利用期货合约来对自己的货品进行套期保值操作。
 
我们举个例子。比如,青山控股作为全球第一大镍金属生产商,掌握着全球18%的镍市场份额,拥有一定程度的市场定价权。当青山控股的产能提升时,镍的价格一般都会下跌。在这时,青山控股就会提前在期货市场上,买入一定的看空合约。





当青山控股提升产能,镍价下跌,其他投资者就会跟进看空,购买看空合约的投资者就会变多,他手里持有的看空合约价格就会上涨。镍价下跌所丢失的利润,青山控股就能从期货市场中赚回来。
 
即便镍价没有跌,还上涨了,青山控股持有的看空合约造成亏损,他也不怕。因为青山控股手里有镍,直接把镍高价卖掉,还是能把亏损的钱赚回来。在这套操作中,青山控股本应该是稳赚不赔的。
 
但是,在全球镍矿分布中,有两大产地。一个是印尼镍矿,由青山控股掌握,另一个则是俄罗斯镍矿。受西方国家对俄罗斯的制裁影响,俄罗斯企业被踢出SWIFT,被踢出美元跨境交易结算系统,这就导致,俄罗斯镍矿无法交割,难以出口。
 


在这其中,青山控股的完美套期保值套作,就出现了一个巨大的漏洞。当镍的价格上涨时,青山控股只要交付镍,就能赚钱。但是,现在的情况是,青山控股没有足够的镍交付!
 
而且,在伦敦金属交易所上销售的镍合约,不是印尼高冰镍,而是电解镍。电解镍的主要产地在俄罗斯,青山控股手里的印尼高冰镍因品种不同,无法交割。
 
青山控股被推到了俄乌战争的刀山血海之上,金融战争引起的大火烧到了中国企业的头上。
 
嘉能可正是看准了青山控股手里没有足够的电解镍,才对青山控股进行史诗级逼空。嘉能可疯狂买入看多合约,在48小时内,将镍的期货合约从29770美元/吨拉升至10万美元/吨!


 


原本,对青山控股而言,镍价暴涨,是好事。因为青山控股就是全球最大的镍生产商,价格越高,他赚的越多。但现在是,青山控股手里没有足够多的电解镍,交付不了,就要缴纳巨额违约金。镍的价格越高,青山控股要赔的违约金就越高。
 
如果不愿意缴纳违约金,就得继续大规模买入看空合约,形成多空大战,将镍的价格打下来,不至于让自己手里的空头合约爆仓。
 
据媒体消息称, 不管青山控股选择哪种方式,至少预亏80亿美元。但嘉能可想要的不是80亿美元,而是青山控股手里的印尼高冰镍的矿权。如果青山控股交出印尼高冰镍的矿权,就意味着,中国将失去对全球镍金属的定价权。
 


青山控股好不容易爬到产业链的顶端,又将被嘉能可打回去。
 
因此,在队长看来,中国政府很可能会出手援助青山控股。
 
昨晚凌晨0点0分0秒,伦敦金属交易所直接拔掉了网线,阻止了这场多空大战。在没有拔网线之前,说实话,青山控股面临巨大的风险。因为嘉能可作为全球顶级金融大鳄,资本实力远比青山控股更强。青山控股只是一家实体制造业,核心产品是钢材。如果不拔掉网线,仍由双方继续多空大战,青山控股很可能撑不住,直接爆仓。





但是,伦敦金属交易所拔掉了网线,暂停了所有的镍交易,并且宣布前一天的交易都不算数,前一天所有镍合约交易全部撤销。

 
毋庸置疑,这是对青山控股的一种保护,也是对嘉能可的一种保护。要知道,中国国储是有大量的镍。要是中国国储直接拿镍供应给青山控股,完成交付,单价10万美元/吨,嘉能可就会被彻底反杀。
 
市场上,除了嘉能可,没有第二家愿意以10万美元/吨的价格去收购镍。拿到现货镍的嘉能可,只能按市场价2.7万美元/吨去卖掉,那时中国国储再收购回来,血流成河的就是嘉能可。
 
那么,为什么伦敦金属交易所要在这关键时刻拔网线呢?
 
一个直接原因是:伦敦金属交易所是港交所的全资子公司,它的真正所有权在中国。
 



嘉能可想趁着俄乌战争,吃掉青山控股身上的一块肥肉,大发一笔战争财,不是那么容易的。我们一直强调,要支持实体制造业的发展,而不是任由实体制造业变成西方资本宰割的牛马。
 
对伦敦金属交易所而言,掐断网线也是对自我的一种保护。因为嘉能可和青山控股的“多空大战”,导致市场上的多空合约都被集中到了嘉能可和青山控股的手里。在这关键时刻,双方都不敢出售手里的筹码。结果是,镍的交易活跃度几乎接近于零。
 
一个交易所,最大的利润就来源于交易量抽佣。但多空两边锁死合约,交易量接近于零,交易所就没有佣金利润了。而且,万一其中一方耍赖,拒绝履约,会引发连锁反应,很可能引发期货证券经纪商大量倒闭。
 
因为双方都是以保证金为基础,撬动期货经纪商的资金来垫资。当一方拒绝履约时,最多就是亏掉保证金,但为其提供担保的经纪商却要面临全额损失!
 


因此,最好的办法就是,掐断网线,把嘉能可和青山控股一起关进小黑屋,让他们去冷静冷静,反思反思,什么时候达成和解,什么时候再重新开市。
 
反正,他们两家不和解,镍交易就没有活跃度,交易所也赚不到钱,干脆关门得了。
 
而且,青山控股手里有大量的现金流,可以维持公司正常经营。只要拖下去,嘉能可就会越来越被动。嘉能可是玩资本的,追求的是资本回报。钱被锁死在镍合约里,拿不出来,时间越久,亏的越多。
 
而青山控股是实体制造业,只要日常经营不受影响,反而是拖得起的一方。
 


在这场多空大战中,我们可以看到,在资本博弈中,中国已经悄然间爬到产业链的上游,掌握了场子的所有权。
 
在西方的规则里,中国也有了对规则的控制权。这是一个巨大的变化,也是中国在跟西方博弈时,越来越自信的根源之所在。
 

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