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美股跌完A股跌,A股跌完美股跌



现在不是彻底否定股票的时候。

周一(3月7日)A股市场大幅走低,沪深300、上证50、深成指、创业板指创下此轮调整以来新低。沪指收盘跌2.17%,深成指跌3.4%,创业板指跌4.3%。两市830只股票上涨,3740只股票下跌,北上资金净流出49.08亿元,其中沪股通净流出37.41亿元,深股通净流出11.67亿元。 

港股方面,恒指盘中一度下跌约5%,触及6年新低,收盘时跌幅收窄至3.87%;恒生科技指数收跌4.43%,盘中一度下跌近6%,也触及历史新低。 

“基金、股票”再次联袂登上热搜,有网友表示已经不敢去看自己的账户了。

3月7日,亚太主要股指集体收跌,延续了上周五的跌势。韩国综合指数跌2.29%;日经225指数跌2.94%;新西兰NZX50指数跌1.88%;澳洲标普200指数跌1.02%。

俄乌紧张局势仍在发酵中,全球市场避险情绪继续升温。 

3月6日,美国国务卿布林肯(Antony Blinken)表示,正在与盟友积极讨论一项禁令。“我们正在与欧洲伙伴和盟友探讨,以协调一致的方式看待禁止进口俄罗斯石油的前景,同时确保世界市场上仍有适当的石油供应。”

西太平洋银行(Westpac)全球市场策略主管罗伯特·雷尼(Robert Rennie)说:“这一点非常令人意外,目前还不清楚美国的禁令是只针对俄罗斯的石油还是俄罗斯的所有能源,如果是后者,将对能源价格产生‘灾难性影响’”。

上周,美国主要油价十多年来首次升破每桶110美元;周日晚间的非常规交易时段,油价一度突破每桶130美元。

地缘政治紧张局势加剧导致美欧股市进一步承压。3月份第一周美股市场举步维艰,道指下跌1.3%,为连续第四周累计收跌;标普500也下跌1.3%,纳指数下跌2.8%。欧洲斯托克600指数上周累计下跌近7%。 

3月7日,欧洲股市大幅低开,德国DAX指数跌超4%,欧洲斯托克50指数跌超3%,法国CAC40指数、英国富时100指数跌超1%。

美股股指期货方面,截至发稿,道指期货跌1.69%,标普500期货跌1.77%,纳指期货跌1.73%。美股油气板块盘前普涨,休斯敦能源大涨66%,美国能源涨超24%,阿帕奇石油涨超12%,康菲石油涨超5%。

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A股股民应该笑着活下去的理由

截至3月7日,沪指今年迄今累计下跌7.33%,深成指同期跌15.37%,创业板指跌幅最大,为20.84%。 

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为,多种信号显示当前A股市场已具备底部特征,芯片、军工、科技互联网领域更受关注,今年新能源车销量可能再次超预期 可逢低布局新能源,成长股出现触底反弹迹象,资金已开始关注成长股,当前做逆向投资,可重点关注消费白马及新能源龙头。 

博时基金也认为,俄乌冲突发生以来,对A股的情绪面的扰动不断,投资者情绪偏低迷,资金的交易活跃度不高。经过回调,A股市场的风险逐步在释放,在没有本质利空的情况下,未来A股出现系统性风险的概率较低,大概率将延续宽幅震荡的格局,依然存在结构性行情。 

今年的《政府工作报告》延续了中央经济工作会议的精神,仍然强调“三重压力”是经济的核心问题,公布了“5.5%左右”的GDP增长目标,表明更加强调经济发展,稳增长意图明显。在“稳增长”基调不变的背景下,未来仍可关注新老基建板块的机会,短期确定性相对更高;国内经济转型升级的过程在持续推进,科技、先进制造、新能源等板块的龙头企业仍将受益,中长期来看,依然具备不错的投资价值。

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美股还没跌完,但最终托底的还是经济 

《巴伦周刊》3月4日报道称,2月份最后一周美股市场曾累计收高,虽然当周俄乌冲突爆发,但市场乐观地认为这场冲突很快会结束,不会成为一个全球性的问题,显然所有人都大错特错了,上周美欧股市累计收跌就说明了这一点。

《巴伦周刊》指出,俄乌冲突仍在持续,严厉的制裁措施令俄罗斯经济面临被摧毁的危险,但普京的立场依然强硬。此外,油价飙升、通胀加剧和美联储准备开始加息也令投资者感到不安,美股市场在最终复苏之前还会进一步下跌。 

不过,股市回调和全面入熊之间有很大区别,后者通常伴随着经济衰退,而美国经济可能比许多人预期的更稳健。拿油价这个因素来说,在WTI原油价格突破110美元之际,未来油价还将继续上涨。许多观察人士指出,油价上涨往往预示着经济衰退,但MKM Partners首席经济学家迈克尔·达尔达(Michael Darda)指出,1987年、1996年、2011年或2018年的情况并非如此,当时油价飙升,但并没有出现经济衰退。 

更重要的是,美国的货币政策仍然宽松,而且还会持续一段时间,有望帮助经济摆脱油价上涨带来的不利影响。达尔达说:“油价飙升会推高物价水平,但只有在货币政策变得更具限制性之后衰退才会到来,而目前美国的货币政策还远不具有这种限制性。”

至少目前美国经济仍保持了增长势头。Kohl ‘s (KSS)和Nordstrom (JWN)等零售商最近公布的盈利超出预期,业绩指引也非常强劲,过去一周这类零售股大幅上涨。2月份就业报告还显示,随着休闲、酒店、医疗和建筑行业的就业岗位恢复,经济似乎已经摆脱了疫情的影响。此外,只有420万人表示自己无法工作,因为他们的雇主受到疫情相关因素的影响,这一数字低于1月份的600万人。

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美股vsA股,投资者怎么选?

地缘政治局势动荡之际,我们该如何继续构建稳健的投资组合? 

瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在3月7日的策略分享会上表示,现在不是彻底否定股票的时候——市场情绪已十分低迷, 至少部分风险已计入股价。全球经济增长高于趋势水平而通胀消退,可能很快令形势变得对投资者更为有利。

Haefele认为,现在是考虑实施投资组合对冲策略的时候:首先要确保投资组合在地区和资产类别间进行充分多元化配置,以减轻个别风险;然后考虑对冲特定的地缘政治风险,比如以大宗商品进行避险。 

Haefele还表示,相对于其他亚洲市场而言,中国股票具吸引力,因其受益于中国经济复苏且估值较低。此外,中国股票受美国加息和西方地缘政治风险的影响较小,因此还能为投资组合带来良好的多元化效益。 

星石投资也持类似观点:从美股的角度来讲,它所面临的风险应该要比A股大。而A股可能相反,A股的点位和估值是在相对低的位置,而且最重要的是中国的经济和政策环境不一样,中国经济现在已经有明显的企稳迹象,而且政策是在托底,通胀也没太大压力。鉴于此,星石投资更倾向于选择跟国内经济相关性更强的领域。

该机构还指出,港股的科技股跟美股的相关性会更大,如果美股有一定调整,对港股会有一定压力。 

星石投资认为,好的方面是中概股或者中国的科技企业的调整比纳斯达克要早大半年或一年,所以其估值可能已经调整的比较充分,因为调整得早,所以可能见底的时间也会早于纳斯达克。 

从另外一方面来讲,这些行业的一些负面因素可能并不一定完全释放完,包括最近对于外卖行业,中国也是引导一些平台要起到社会责任,要给平台上的小商户让利,实际上是跟整个大的宏观环境有关,我们现在整个经济的压力是比较大的。

所以要这些大的平台公司能够有非常好的业绩表现,现在这个阶段可能并不是一个特别好的阶段。从基本面的这个角度看,它们是不是见到底部,这个事情还需要观察。

文 |《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群

编辑 | 康娟

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