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:Rivian第三季度亏损12.33亿美元,短暂的辉煌后是否还能对抗特斯拉?

贝壳财经原创出品

记者 林子

编辑 徐超


曾被称为“特斯拉最强竞对”的Rivian发布了上市后首份财报。

12月17日,此前还没有收入的Rivian宣布公司第三季度实现营业收入100万美元,而这一增长则是因为公司向首批客户交付11辆R1T车型。然而,区区百万收入难以支撑公司盈利,Rivian出现净亏损12.33亿美元,相比于去年同期2.88亿美元的亏损大幅扩大。

实际上,自上市以来,Rivian市值一路攀升,超越大众、通用等一系列老牌车企,紧咬丰田和特斯拉,11月16日收盘,Rivian总市值达到1467亿美元,成为全球市值前三车企。

在短暂的辉煌过后,Rivian股价一路下跌,发布三季报后股价更是大跌10.26%,截至12月17日收盘价为97.7美元,市值为870.73亿美元。相比巅峰时期,Rivian的市值已经跌去近600亿美元,约合3800亿元人民币,跌幅超过4成。


01

缺芯导致车辆交付延迟 

第三季除交付11辆车外再无营收


记者查阅财报发现,没有多少收入的Rivian,支出还在不断增长。


自今年9月Rivian的汽车开始生产和交付起,公司成本大幅上升。第三季,公司研发相关费用同比增加了2.21亿美元,这包括工资增长9300万美元和设计研发费用增长7700万美元。而如果将时间拉长到前三季,公司研发费用同比增长6.3亿美元。


公司在财报中称,因为扩大了汽车生产和交付的规模,公司的运营费用和资本支出增加,预计会出现额外亏损,这可能会延迟实现盈利和正经营现金流的能力。此外,公司预计这些未来投资将需要大量外债和股权融资。


实际上,Rivian预计未来仍然会出现额外亏损,“我们有限的经营历史使我们难以评估我们未来的业务前景”。


招股书显示,Rivian在近年来连续亏损,并且亏损额度有扩大之势。2019年公司亏损为4.26亿美元,到2020年亏损额度扩大至10亿美元,今年仅前6个月就已经几乎达到去年一年,亏损了9.94亿美元,并且公司预计第三季度还会烧掉12.8亿美元。


不仅如此,公司车辆交付也延迟了。


作为一家以电动皮卡为主业的公司,在消费领域,Rivian推出了第一代消费车 R1T(两排五座皮卡)的 R1 平台,并于 2021 年 9 月开始向客户交付。公司计划还推出R1S,并在2021年12月开始向客户交付,这是一款三排七座运动型多功能SUV。


在商用领域,Rivian计划推出商用车(“RCV”)平台以及第一辆电动货车(“EDV”)平台,该平台由 Rivian与亚马逊合作设计和制造。


财报显示,公司分别于今年9月和12月开始生产R1T和R1S,并预计将很快开始EDV的商业生产。但是,Rivian的车型R1T和R1S交付已经被推迟。


截至2021年9月末,Rivian仅生产了12辆R1T,交付了11辆R1T。公司还称,预计在2021年12月下旬之前不会首次交付 EDV。


Rivian坦言,公司交付量受到了芯片短缺的影响。“最近全球半导体芯片供应短缺对整个汽车行业产生了广泛的影响,并影响了我们的运营和财务业绩”。公司称已经经历并可能继续经历成本波动或原材料供应中断,这可能会影响财务业绩。


“我们依赖第三方制造和供应车辆所需的关键半导体芯片组件。我们并没有与我们所有的半导体芯片制造商和供应商签订长期协议”,Rivian表示,疫情影响了公司的设施建设、设备安装、车辆零部件供应。而在未来,公司可能还会面临包括原材料供应在内的供应链延迟、中断或成本增加等问题,这可能对公司的业务、前景、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。


事实上,Rivian从R1车辆的初始销售中产生的收入微乎其微,并且没有从其他车辆的销售中产生任何收入。


而唯一的“好消息”是,截至2021年9月30日,Rivian在美国和加拿大有大约48390份R1T和R1S预购订单,客户均支付了1000美元的可取消且可全额退款的押金。


截至2021年12月15日,Rivian已经生产了652辆,并交付了386辆R1汽车,其中包括公司最近获得认证的前两款R1S汽车的生产和销售。同时Rivian在美国和加拿大有大约71000份R1预购订单,这些客户均支付了1000美元的可取消且可全额退款的押金。


相比于此前,9月-12月期间,Rivian的订单量增加了22610份。


02

上市1个月跌去3800亿元市值

亚马逊订单能否撑起Rivian


实际上,就在不久之前,Rivian刚刚创造了千亿市值神话。


上市之前,Rivian就凭借120亿美元募资金额夺得“美股今年最大IPO”的称号。


11月10日,Rivian敲钟上市首日,公司股价盘中涨幅超过50%,收盘时飙升29%。11月11日公司股价收盘再度大涨22.10%,市值一度突破1000亿美元。到了11月16日,Rivian股价更是盘中暴涨至179.47美元,收盘价格为172.01美元,收涨15.16%,总市值达到1467亿美元。


自上市以来,Rivian市值一路攀升,超越大众、通用等一系列老牌车企,紧咬丰田和特斯拉,成为全球市值前三车企。


但在短暂的辉煌过后,Rivian股价一路下跌,发布三季报后股价更是大跌10.26%,截至12月17日收盘价为97.7美元,市值为870.73亿美元。


相比于巅峰时期,Rivian的市值已经跌去近600亿美元,约合3800亿元人民币,跌幅超过4成。


值得注意的是,在Rivian上市不久后,多年与Rivian明争暗斗的特斯拉CEO埃隆·马斯克就曾直戳Rivian痛点称,特斯拉是过去100年里唯一一家达到高产量和正现金流的美国汽车公司。希望Rivian能实现高产量和盈亏平衡的现金流。


不过尽管市值下跌,Rivian仍有不少“拥护者”。媒体报道称,摩根士丹利分析师Adam Jonas表示,展望未来,预计Rivian在2022年消费者交付量为1.8万辆,商业交付量为1.2万辆,这或能支撑一个较高的估值。


需要注意的是,Rivian致力于进军增长最快的卡车和SUV市场。从市场占有率来看,Rivian的目标是美国、加拿大和西欧的皮卡、SUV 和商用货车细分市场。电动汽车的选用正处于临界点。随着电动汽车拥有成本不再是购买的重大障碍,全球每年约有9000万辆轻型汽车转向电动汽车,Rivian相信电动汽车革命已经开始。


在电动汽车之中,卡车和SUV是增长最快、利润最高的汽车细分市场。卡车和SUV占美国新车销量的 70%以上,占现有汽车制造商产生的大部分利润。


Rivian表示,他们占据了一个有吸引力的空白区域,解决了大型、快速增长和高利润率的细分市场问题,旨在加速可持续交通的大规模采用。R1T和R1S将作为公司的旗舰车型被介绍,而公司后续还将继续扩大产品范围。为了配合车辆,公司还开发了全面的车辆配件组合。


公司表示,电动探险车专为生活中的所有冒险而设计,结合了性能、实用性和效率。


据介绍,亚马逊已在全球范围内订购了10万辆Rivian的汽车,“这是有史以来最大的电动汽车订单”“这些厢式货车旨在为亚马逊实现更低的总拥有成本 ,同时支持实现碳中和交付的途径”。

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