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永远好奇的唐朝:老唐实盘周记20211218

本周交易

目前持仓
目前持仓:腾讯36%,洋河24%,茅台20%,分众8%,古井贡B6%,陕西煤业6%,另有观察仓海康威视和福寿园不计。
下表除“当前股价”和百分比之外,其他科目单位为人民币亿元。

注:①采用席勒市盈率估值的企业,不估算三年后估值;
②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下,该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同,而发生小幅变化; 
③仓位加总偶尔可能为99%或101%,原因是持股比例为四舍五入数据,例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。  
附:上期数据

收 益
本周实盘净值下跌约4%。
2021年内收益从上周末的0%,变成本周末的-4%(四舍五入)

注①:老唐实盘年度收益率,按基金净值法和实际收益率孰低取值,均不含新股收益。
注②:沪深300指数收益未包含每年2%左右的分红,数据略有低估。
实盘与沪深300指数对比图

强烈申明
本文为老唐个人投资记录,文中任何操作或看法,均可能充满老唐个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金,都有腰斩或翻倍的风险。
请坚持独立思考,万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记。
重要事项
本周重要事项:
  1. 腾讯拟分红:个人认为此事轻微偏利空。
  2. 洋河再现大宗减持:估计还是蓝色同盟,无需关注的信息。
  3. 福寿园触及预设买点:触及预设买点,但目前无钱买入。
  4. 证监会拟打击假外资:令人费解的A4纸,没看懂意义何在。
  5. 五粮液经销商大会:最关注的就是官宣提价,预计接下来轮到茅台。
仅对持股和交易感兴趣的朋友,读到这里可以退出了。后面是对上述事件的展开,无新内容。

1.腾讯拟分红。

12月13日晚间,腾讯披露公告说将于23日召开董事会,审议是否发放中期股息。
互联网行业里一直有大把的投资机会,金钱留在公司展开对外投资,其实是对股东更为有利的事情。
也正因为此,腾讯上市至今股息率一直很低,而且从未发放过中期股息。这次如果批准发放,将是上市以来首次。
原因不好猜测。
可能或者是部分机构股东要求的,尤其是今年4月的某天早晨开盘前,在595港币附近的价格疯抢大股东MIH减持的1.92亿股的那些机构。
这些机构合计付出超过1100亿港币,目前账面损失约超过25%,压力应该很大吧?不知道现金分红是不是为了安抚这些股东。
也可能是目前天空飘荡的A4纸太多,尤其是其中那句“防止资本野蛮生长”,让腾讯的投资部门心生恐惧,暂时减少对外投资规模?也有可能。
资金需求下降,所以分红回馈股东,倒也说得通。
不过,如果是出于这样的原因,那也应该首选回购,可以避免走港股通通道的投资者被抽20%股息税呀!
总之,不管是哪种情况,都不算什么好消息。对于腾讯股东而言,分红是负价值,只会损失股息税带不来什么收益。
好在,腾讯分红的金额惯例不大,对应股息税损失也有限,不舒服18秒就可以跳过去了
今年的小企鹅乃至整个互联网行业,完全是一本武侠小说《飞刀,又见飞刀!》。
不过,若不是幸运地遇到这样的飞刀阵,哪里会有机会让我们买到不到20倍市盈率的小企鹅呢?
上半年股价六七百港币的时候,说3.6万亿人民币市值计划买入,可能是被大部分朋友理解为“不打算买入”的婉转表述。
谁能想到就在2021年7月,腾讯就跌至3.6万亿人民币以下(对应约4.4万亿港币或约458港币/股),而且持续至12月底依然还在买点以下。
这就是奇妙的市场。
今年也正是主要拖小企鹅的福,老唐实盘犹如打地鼠游戏里的地鼠,只要将头探出地面,就迎来一记重锤沉底
这种情况会持续到什么时候呢?我也不知道。我只知道,一定有一天,地面上的锤子会收工,小地鼠也会冒出地面一溜烟地展示其矫健身姿。
今天,网络上有个大瓜:王力宏的前妻在微博上,发万字长文揭露王力宏长期出轨、嫖Ji、保持数量庞大的Pao友……
作为一名不明真相的围观群众,没有能力去评价别人的生活,倒是在万字长文里看到一句英文挺好:Life is 10% what happens to you and 90% how you react to it。
说它好,是觉着它放在投资领域简直也是天衣无缝:你回报的10%取决于发生了什么,90%取决于你如何对待所发生的事情。完美。
小企鹅面对的飞刀,每一位股东是无差别待遇,这属于没有区别的10%。最终的投资成绩,将取决于每个人对这些飞刀的react(反应)。
我的react就是:438的小企鹅,我有钱愿意买入,没钱我呆坐不动。
注意注意:老唐完全可能是错的。别忘了,老唐曾经有过10.38元开始介入分众,20个月内跌至最低3.85元的黑历史。
所以,老唐的观点和react仅供参考。据此投资,风险自负。
我可以分享我自2017年1月介入小企鹅至今,只有买入,没有过一股卖出,但我不能告诉你这作法一定是对的。
认同或不认同,是你的判断,是你的选择,你享受/承受后果,不要回头甩锅给老唐老唐要不起,Pass。

2.洋河再现大宗减持。

12月14日,洋河再现大宗减持745万股,减持价格176元。
卖方依然来自二股东、洋河高管及核心员工持股平台江苏蓝色同盟开户的那个营业部,推测就还是它的减持。
11月22日减持后,蓝色同盟仍持有27244.19万股洋河股票,占公司总股本比例为18.08%。
本次再减持745万股之后,还有26499.19万股(其中无限售1551.19万股),占公司总股本17.58%,继续保持第二大股东地位。
这事情是老生常谈,以前写过多次。
工作一辈子的某些人,面对数以亿计的资产,需要变现一些作为他用,没有什么关注价值。
仅仅我现在持有的几家公司里,就有腾讯马化腾、刘炽平以及海康的二股东龚虹嘉等人,有过这种不看股价一路减持的经历。知道即可,仅作记录。
说到洋河,不能不想到洋河目前面临的巨大利空:房地产信托理财。
正好,昨天同省另一家酒企今世缘,披露了一份理财产品资金回收公告,是投向富力地产、碧桂园的信托,以及一份工商银行结构性存款。
其收益率的对比挺有意思的,我截图给大家参考

地产信托收益率6.4%~7.5%,银行存款1.9%,咱们别带后视镜,设身处地站在一年前,你是洋河的投资部决策人,你有没有可能选择投信托?
如果你的答案是坚决选存款,那么目前掌握你股票账户的人,可能不是你。因为掌握账户的这个人就是为了一点收益率提升,冒了比信托大很多的风险。
顺带说一句,我个人目前对地产信托的最新看法是:目前还没有爆雷的大型房企,再继续爆新雷的概率已经很小。因为妈妈开始给奶吃了。
各位若是仔细看过近几天央行和银监会的一些表态,就能知道央行和银监会将本轮地产企业的偿债危机,定义为流动性危机。
也就是说不是经营不善导致的资不抵债困境,而是因为短期银根紧缩打了房企一个猝不及防造成的。
目前在央行和银监会的支持下,整个金融系统已经敞开胸怀,开始供应奶水。
尤其是昨天央行行长的表述:「要加大跨周期调节力度,统筹考虑今明两年衔接,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,遵循市场化、法治化、国际化原则,增强信贷总量增长的稳定性」,基本上已经是大白话说“放水”了。
我个人认为这种情况下,这些调皮小子很快就又能活蹦乱跳了。除极少数例外,绝大部分信托投资最终还是两个字“刚兑”——再次强调:个人观点,仅供参考。据此投资,风险自负。

3.福寿园触及预设买点。

去年10月到11月间,我写了《如何从零开始研究一家企业:以福寿园为例》一共六篇,构成一个系列之后,我就持有了一点点福寿园的观察仓。
之后每次福寿园大跌,都有朋友追问我:到没有到预设买点?我给的回答都是:还没到。
本周,终于到了。我预设买点提醒是5.75港币。
来源也很简单,年初预测三年后福寿园大致可以赚到10亿净利润。因为管理层原因打八折,在无风险收益率在3%~4%之间时,给予合理估值25倍市盈率。
则三年后合理估值=10×80%×25=200亿,买点为100亿,折合港币约120亿,对应股价为5.17港币。年中上调10%,买点调整为5.7港币,设置APP到价提醒5.75港币。
这里面只有一个变量,就是三年后净利润。为何预测为10亿,这需要理解企业后给出自己的判断,并没有什么万能的数学公式给大家,就不在这里讨论了。
买点的意思是,5.75港币以下的价格,有钱我会愿意买。
今天的股价是5.63港币,但是,第一最近我没有钱,第二最近即便有钱,还是小企鹅对我的吸引力更大。所以,目前我暂时还没有能力临幸福寿园。
以上,是老唐有始有终分享自己的观点。
老唐一贯不喜欢说那些可左可右给自己埋下退路的话,我喜欢对的清清楚楚,错的明明白白,但这并不能代表我的看法就是对的。
请绝对不要理解为推荐你买入。你需要独立思考,独立决策,你自己享受决策正确的利润,也要自己承受决策错误的代价。
别忘了,老唐曾有10.38元开始介入分众,20个月后最低跌至3.85元的黑历史。

4.证监会打击假外资。

昨天,证监会及深沪交易所,相继对内地与香港股市互联互通的相关规则,发布了修订版征求意见稿。
该次修订,主要新增香港券商不允许为持内地证件开户的个人或机构,提供通过沪股通和深股通渠道购买内地股票的交易服务。
原有内地客户通过香港券商账户持有的内地股票,在未来一年过渡期内可以继续买卖,一年期满后只能卖出不能买入。
据说政策的出发点是加强对假外资的监管。
大致思路是你内地人或机构,你要买卖境外股票去香港券商开户和交易,可以理解。但你明明有权在境内券商处开户并交易境内股票,反而大费周章资金出境再返回来买卖,就一定是有问题的。
道理是这个道理,但我是着实没看懂打击这些假外资的意义何在。
香港券商被重锤,注册地在香港之外的其他国家和地区的券商,不还是能提供这种服务吗?
这种假外资对我国股市的健康发展到底有什么危害,值得专门发一份A4纸打击呢?
脑花儿不够,没能力揣测监管意图,就随它去了。暂时只能理解为境内券商推动的护食行为,更深含义还是看事态发展,再慢慢学习吧。

5.五粮液经销商大会。

每年12月18日召开的五粮液经销商大会,今天如期召开。本次大会,最值得期待的事情,可能是五粮液确定2022年经销合同的出厂价。
上周末茅台管理层到访五粮液,市场推测有很大概率是两大白酒龙头共商提价幅度及宣传口径。
经销商大会后,如果五粮液出厂价真的像市场传言的提升至969,与目前茅台出厂价持平。那么稍晚即将召开的茅台经销商大会上,提升茅台酒出厂价,继续维持和五粮液出厂价的价差,对双方都会有更加迫切的需求。
本周运动
本周跑步两次,单次10公里。陪我家领导湖边散步三次,合计17.2公里。

周六同口径除皮净重85kg,环比下跌0.9kg——175cm。
祝朋友们周末愉快

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