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:又一个“茅”股栽了





文   李四




1.煤炭崛起了

昨天晚上“猪茅”牧原股份出了个大瓜,中诚信直接把公司的评级展望调整为负面,今天开盘最低下跌了4%,收盘还涨回来点,跌了2.67%。这里给大家科普下什么是评级展望负面,大白话的意思就是公司现在没啥毛病,但未来公司的现金流、财务、企业经营可能会出现问题。说到这儿,大家知道评级展望负面有多严重了吧,这直接关系到公司能否顺利融资,大家觉得可能有点夸张了,现在就给大家科普下评级机构是多么神奇的存在。

漂亮国是玩信评的鼻祖,高盛、摩根这些机构在2008年金融危机前为了兜售次级债券,就联合了标普、惠誉这些评级机构,把一些垃圾债券的评级上调到AAA+,要知道大部分投资者是相当相信评级公司做出的判断的,评级公司给出AAA+的评级,基本相当于无风险债券。最后这些垃圾债被大规模买卖,形成了几十万亿的债权资产。所以大家可以想象下,信评机构的评级在金融市场是多么重要的。

不过牧原被下调评级中诚信给的原因是这两年牧原扩张太快了,导致债务规模快速增大。另外又赶上了猪周期的低谷,企业盈利又没法维持,所以直接给了个评级展望负面。

之前猪周期也跟大家聊过,这轮猪周期跟前几次周期还不太一样,前几次还有大量的散户养殖,猪周期下行的时候,这些散户扛不住,直接就把猪杀了不玩了。但这轮猪周期大多数都是机构化养殖,都有钱,而且融资能力都不错,所以去产能会比较慢,另外这两个月猪肉价格还稍微反弹了一下,给了一些企业回光返照的机会,所以猪肉去产能就更慢一些。

前几次猪的下行周期大概是12-16个月,这轮个人感觉至少会在24个月以上的,等啥时候市场上出现了大型猪企扛不住宣布倒闭,差不多就是行业见底的时候。

猪茅今天过的不痛快,煤炭板块倒是HIGH了,板块里6只涨停,兖州煤业港股直接飚了24%,差点就创了历史新高。之前煤炭被政策打得太狠,大部分煤炭股票都基本都被腰斩。说实话,上次那波动力煤期货的暴涨,到最后股票和期货其实都脱钩了。那几天煤炭期货天天涨停,股票一点都没跟的。

动力煤2000多的价格,基本都是有价无市了,很多企业压根就不可能以这个价格去买煤炭的。所以三季度煤炭价格那么彪,很多煤企的业绩其实也没好多少,就是因为销售量上不去。

但现在动力煤价格要是能在800附近稳住,煤企照样也能赚疯,很多煤企的开采成本只有一两百块钱的,800多的煤炭的价格也不少挣。所以,对于动力煤企业这个位置就比较适合做高抛低吸,毕竟期货的价格是确定的,限价的范围基本是在580-850这个区间,所以煤炭股再出现翻倍的上涨。

焦煤和焦炭的政策干预力度没那么大的,所以期货和现货价格跌幅没有那么大,但焦炭和焦煤的股票跌幅比动力煤股票都还惨的。你要说前景吧,我觉得焦炭和焦煤这两个品种会比动力煤要强一些,毕竟明年是基建大年,焦炭和焦煤需求弱不了,这两个品种不太涉及到民生问题,政策确定性也比动力煤要好很多。

2.市场观察

(1)北向资金今日大幅净买入近59亿元:外资已经连续12天净流入了,其中东方财富被连续增持了12天,增持的总金额也接近70亿了,持股已经超过总股本的10%了,另外一个券商巨头中信证券也被外资增持的厉害,依照过去多次的经验,千亿市值以上的股票,被外资连续增持的,后续行情都不会太差。

(2)氢能源暴涨:最近锂电池概念熄火,氢能源倒是活跃起来了,板块里面涨停的个股一大堆,一跃成为了超级热点,氢能源最近政策刺激比较频繁,估值也比锂电概念低很多,发展前景也比较光明。

(3)明年专项债提前下达:最近财政部下达了1.46万亿的专项债额度:主要的方向还是新能源,这股市刚起来的火,看来还得烧一会了。

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