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:标普500指数各板块最便宜的股票TOP3

定期研究股市上估值最低的股票是在选股时做更多研究之前的一个好起点。




虽然11月走势震荡,但标普500指数的估值目前仍处在历史区间高端。

按华尔街分析师对2022年每股收益的预期计算,该指数市盈率约为21倍,科技和非必需消费品等板块的市盈率更是远高于这一水平,能源和金融等其他板块的市盈率则低得多。
但在标普500指数11个板块里,每个板块都还有一些便宜的股票,而且估值低都有各自合理的理由。有的公司是因为增长不足,有的是因为一次性因素影响了2022年的预期收益。
定期研究股市上估值最低的股票是在选股时做更多研究之前的一个好起点,以下是标普500指数11个板块里最便宜的33只股票




资料来源:彭博;FactSet
标普500指数里最贵的板块是非必需消费品,按2022年预期盈利计算的市盈率超过33倍。特斯拉(TSLA)和亚马逊(AMZN)等高市盈率股票是拉高该板块整体估值的主要原因,这两家公司的市值合起来占到整个板块市值的40%,二者按2022年预期盈利计算的市盈率分别为121倍和68倍。
非必需消费品该板最便宜的是三家美国房屋建筑公司:PulteGroup (PHM)、D.R. Horton (DHI)和Lennar (LEN),它们的市盈率不到8倍。 
疫情期间,美国住房市场非常火爆,许多地区的房价都达到或接近历史最高水平,待售房屋供应紧张,而建筑商的利润正在大幅增长。然而投资者似乎并不认为这样的情况会永远持续下去。 
PulteGroup、D.R. Horton和Lennar的低估值就体现了拥有周期性终端市场公司的股票往往会发生的情况:在周期顶部,市盈率会收缩,因为投资者担心它们的表现已经达到登峰,无法持续当前的盈利水平。
中谈到了当前住房市场的繁荣景象会继续下去的原因,包括进入购房年龄的千禧一代以及10多年前金融危机以来房屋供应短缺等。房屋建筑商股的低估值带来了一个很有吸引力的切入点。 
科技板块的整体市盈率为28倍,而该板块最便宜的股票Western Digital (WDC)的市盈率仅为6.8倍,低估值背后的原因也是周期性。
Western Digital所在的存储芯片市场是一个周期性很强的市场,在需求旺盛、销售旺盛的时期过后,往往会出现供过于求和定价下滑的问题。疫情带来的居家办公趋势推动了消费者对电脑、智能手机和云基础设施的需求,因此Western Digital的产品库存低、价格高。一些投资者则认为这样的情况不会永远持续下去。
能源是标普500指数中市盈率最低的板块,APA (APA)、Coterra energy (CTRA)和Diamondback Energy (FANG)这三只能源股则是该板块里最便宜的。能源板块的整体市盈率仅略高于11倍,这三只最便宜的股票(均为美国页岩油或天然气生产商)的市盈率在5倍到7倍之间。在可再生能源发展之际,投资者显然对化石燃料的未来感到担忧,不愿意给予石油和天然气股高估值。 
医疗保健板块也有一些非常便宜的股票:去年从辉瑞剥离出来后与Mylan合并的Viatris (VTRS)和去年从默沙东剥离出来的Organon (OGN),这两只股票的估值是标普500指数所有股票里最低的。整体而言,最近被剥离出来的业务都表现不太好,医疗保健领域的投资者可能不太关注哪些名字听起来很普通的新公司。相比Viatris,《巴伦周刊》更看好Organon。 
标普500指数中最便宜的两只通信服务股也在进行大规模并购:AT&T (T)和Discovery (DISCA)。这两只股票按明年预期盈利计算的市盈率均接近7.5倍,而通信服务板块的平均市盈率为20.8倍。AT&T将在明年年中分拆旗下子公司WarnerMedia,将其与Discovery合并,届时历史悠久的AT&T将回归电信老本行。AT&T和Discovery都还要需要证明自己的地方,投资者可能在等待明年交易结束后再选择是通过Discovery投资者流媒体娱乐,还是通过AT&T投资有线及无线通讯服务。
文 |《巴伦周刊》撰稿人尼古拉斯·贾辛斯基(Nicholas Jasinski)
编辑 | 郭力群
翻译 | 小彩
版权声明:
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年12月12日报道“Here Are the Cheapest Stocks in Each Sector of the S&P 500”。
(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)





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